Пророчество Ольденбурга

 
Когда соучредитель и технический директор сайта Bitcoin.com Эмиль Ольденбург заявил, что продал все свои биткоины, потому что считает их бесперспективной валютой, это вызвало в кругах неискушённых наблюдателей некоторую оторопь. То есть как это — бесперспективной, если она за месяц выросла на сто процентов?!
 
Господин Ольденбург пояснил, что у биткоина есть серьёзные недостатки, а именно высокие комиссионные и долгие транзакции. И что биткоин, реализованный в 2009 году, давно уже устарел, его мифический и легендарный создатель в нём ничего не меняет, а за это время появились прогрессивные криптовалюты, которые учитывают все накопленные за эти годы новые знания. Вот, например, посмотрите на ответвление биткоина, которое называется Bitcoin Cash. «Продавайте биткоины, — сказал Эмиль Ольденбург, — покупайте Bitcoin Cash». И тут, как говорится, всё прояснилось. Через несколько часов после заявления Ольденбурга крупнейший держатель биткоин-кошельков Coinbase объявил о полной поддержке Bitcoin Cash и начал торговлю им на своей бирже GDAX. Растерянная публика бросилась продавать биткоины и покупать Bitcoin Cash на GDAX. За четыре часа после этого курс Bitcoin Cash вырос на 200% — до $9500 (разумеется, только на этой отдельно взятой бирже), а биткоин, соответственно, рухнул на 10%. В результате GDAX пришлось приостановить торговлю Bitcoin Cash — и на этот момент паника успокоилась.
 
Не знаю, как в криптомире, а в мире реальном за такие вещи господину Ольденбургу настучали бы канделябрами по мордасам. Но если закрыть глаза на довольно дикие законы этого никем не регулируемого рынка, то придётся остаться лицом к лицу с обрисованной Ольденбургом проблемой.
 
По его словам, массовое бегство из биткоина начнётся тогда, когда криптоинвесторы-неофиты (которые сейчас и обеспечивают весь этот невероятный рост курса) поймут, как биткоин в общем устроен. То есть поймут взаимосвязь между длительностью транзакции, комиссией за транзакцию и фигурой майнера, который подтверждает транзакцию за комиссию.
 
Всё это довольно сложно даже для человека с техническим складом ума, а для гуманитариев и вовсе непостижимо. Но, что интересно, сейчас всё это не имеет такого значения, потому что биткоин используется в качестве долгой инвестиции, а курс его таков, что на его фоне никакие комиссии при покупке не заметны.
 
Люди покупают биткоины и оставляют их в покое, каждый день с удовольствием наблюдая, как их цена в долларах неудержимо растёт. Количество биткоинов, получаемых майнингом, не удовлетворяет растущий спрос, поэтому курс на дефицитный товар продолжает расти. Вся эта прекрасная картина будет оставаться таковой до того момента, пока подобные инвесторы не захотят свои биткоины продать.  
 
Причём продать массово, поскольку, пока они продают по чуть-чуть и спорадически, всегда находятся вновь подошедшие, которые не против купить. А вот если вдруг случится что-нибудь непредвиденное — скажем, банковский кризис, — люди захотят массово конвертировать биткоины в живые деньги.
 
И тогда произойдёт вот что: даже если покупателей окажется достаточно, чтобы купить, количество транзакций станет таково, что майнеры могут не справиться с их подтверждением. Тем более что при продаже актива люди обычно более внимательны к комиссиям, а низкие комиссии майнеров могут не заинтересовать, и они просто не станут подтверждать такие транзакции. И тогда рыночный обвал (предложение превышает спрос) перейдёт в куда как худший вид обвала — технический. Весь блокчейн биткоина может быть парализован, потому что никто не знает, как он поведёт себя в ситуации, когда майнеров не хватает: его в таких условиях никто не испытывал.
 
Но вот когда именно это произойдёт — вопрос, способность дать правильный ответ на который и отличает удачливого инвестора от лоха. Пока же никаких явных предпосылок к этому нет — эпизод с «пророчеством Ольденбурга» и введением поддержки Bitcoin Cash на Coinbase, скорее всего, останется эпизодом. Поскольку внимание инвесторов-неофитов (то есть лохов) к биткоину обеспечивается в первую очередь медийным давлением.
 
И пока журналисты (такие же лохи) не перестанут путать блокчейн с биткоином, а политики продолжат называть биткоин «финансовой пирамидой» — до тех пор ему, полагаю, ничего не грозит. Потому что магического сияния в нём будет оставаться больше, чем сухих технических сложностей.
 
(с) Максим Кононенко